房地产：无需惧怕物业税，期待风雨后的彩虹:物业税08 年可能在少数几个中小城市试点，但全面开征仍需2-3 年时间。
　　物业税初始税率不会太高，约为0.8%左右，并可能对小户型或首套住房免税。
　　物业税对房地产市场的影响有限。中国住宅市场的供需矛盾长期存在，物业税的开征，只能改变房价上涨的速度，而无法改变房价绝对值的变化。
　　物业税出台可能导致短期内市场观望情绪的产生，成交量萎缩，但无法扭转住房价格上涨的基本走势和格局。
　　物业税征收成本大，并可能对当地房地产市场造成不利影响，因此地方政府的执行意愿未必很强，政策实际执行力度和效果很可能小于预期。
　　对政策调控的担心导致近期房地产板块出现较大调整，我们认为物业税等调控政策的实质影响远小于心理影响，房地产上市公司，尤其是一线企业的业绩高增长性并未受到影响，维持行业“增持”的评级，维持万科、保利、苏宁环球等买入评级；张江高科和浦东金桥等增持评级。 (申银万国证券股份有限公司)