花旗集团下面有几个部门，有的做商业银行、投资银行和资产管理，房地产部门属于资产管理部门，管理房地产基金，亚太区有亚太房地产基金规模是13亿美元，北美和欧洲都有相应的基金。亚洲的房地产基金中40%在中国，35%是在印度，其他的分配在日本和韩国等市场。我认为国内的投资应该超过40%以上，我们正在筹备第二只基金，大概130亿美金，大部分投资于中国国内。

国内的房地产项目有住宅的合作开发，国内开发商扩展的速度比较快，土地储备也很重要，他们需要资金上的合作伙伴，跟他们一起拿地，这样扩展的速度很快，我们有兴趣跟类似的开发商共同合作开发，他们可以做这方面的操盘和管理工作，我们只是金融方面的支持者和参与者。对日常管理的介入是比较少的，基本上都是董事委员会决策的。

第二类投资的物业的持有，例如写字楼、商场、服务性公寓、物流仓储，开发商如果要变现，有上述物业的话我们就会投资和收购。

第三类投资的方向是，房地产开发商如果要上市的时候，如果需要战略投资者我们可以入股5%—10%的区域，从而跟开发商共同的成长。在国内投的项目包括上海，有写字楼、服务公寓和住宅的开发，在座的都是房地产方面的专家，大家知道每个城市的周期性是不同的，几年前在上海的投资，目前逐渐都退出了，目前回报还是不错的，目前投资的重点是在二线城市，价格有些涨幅，但是大多数城市的涨幅还是不明显的，潜力是巨大的，售价和土地价格的关系，从投资的角度来说还是比较好的，利润空间是比较大的。

一线城市的上海、北京的地价很高，利润比过去低很多。目前重点的时间是花在二线城市的开发和商业建筑上。